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上游棉花显“纠结”
在今年春天，棉花给市场演绎了一场冰火两重天的景象。前期由于国际市场的利空因素一度拉下了高企的棉价，之后由于市场恐慌情绪的平复，棉价又重归稳定。然而目前，在销售的严重停滞，产业链陷入僵局的情况下，棉花又将步入郁郁下滑盘整的状态。
现虽已步入4月棉花销售旺季，然后棉花需求却反而减弱。今年3月以来，棉花价格始终不温不火，而且是“稳中有跌”，遭遇“春困”。市场普遍认为棉花价格过高和其他成本高企使下游企业无法承受，导致棉花销售遇冷。总体而言，棉花现货供需面正面临需求不旺、销售严重停滞的不利境地。
另外全球经济动荡，给棉花市场增添了变数。目前原料棉处于历史高位，但在种植面积可能增加的利空预期下，各方交易谨慎。订单不足，旺季不旺，导致棉花价格处于下行通道。
全棉纱郁郁下滑
全棉纱在今年的“多事之春”中，始终是郁郁下跌，不能自已。旺季不旺的情况更是让全棉纱市场雪上加霜，降价抛售的策略也未见市场好转。纱厂资金周转压力日益凸显，销售严重不畅，库存与日俱增。三重压力下，全棉纱跌势绵绵或无绝期。据了解，目前萧绍市场方面40s普梳高配纱报价为49000元/吨左右。32s精梳纱报价在41000?42000元/吨，40s精梳纱报价在42500?43500元/吨左右。盛泽市场32s普梳纱(带票出厂报价，以下同)报36300元/吨。40s普梳纱报37500元/吨。32s精梳纱报价42600元/吨。40s精梳纱报价44000元/吨。较三月初有近三千元的跌幅。近来纺织棉纱、坯布库存巨大，山东某大型企业由于棉纱报价一直高于市场价几千元，近期又出现落价抛售，全国整体棉纱企业库存压力史无前例，全棉纱持续走软的态势暂时难改。
纺纱产热销冷
据国家统计局最新统计数据显示，2011年2月，我国纺纱产量为188.9万吨，同比增加32.14万吨，增长20.5%;环比减少16.1万吨，减幅7.85%。2010年9月~2011年2月，我国纱产量累计为1377.1万吨，同比增加131.88万吨，增长10.59%。2011年1月~2月，我国纱产量累计393.9万吨，同比增长15.3%。
另外据中储棉花信息中心公布的工业库存报告显示：截至3月底的调查显示，纺织企业纱销售率为92.8%，环比降低了3.1个百分点，库存折存天数为13.4天，环比增加1.5天;布的销售率为91.3%，环比增加了2.3个百分点，库存折存天数为31.3天，环比减少了5.7天。
目前，棉花产业链中的库存正在从原材料棉花逐渐转移到中间产品棉纱。现阶段，各纺织厂的棉纱库存均有不同程度的上涨，由于下游订单不振，销售难度明显增加。由于近期棉花期货棉价大幅走低，棉纱销售价格也需要有所降低才能带来销售。
下游产业链交易清淡
目前，整条棉花产业链各产品交易环节均成交清淡：从上游的籽棉购销到终端纺织品服装订单都是如此，而根本原因还是终端产品的订单不足。对于终端订单的减少，市场中有观点认为，因外贸订单向其他国家转移，主要原因有两个方面：一是年度初期外棉价格在低价位区进口不足，后期外棉价格上涨之后进口陆续增加，导致国内的棉花价格成本较国外其他国家的成本略高，加之今年国内高企的人力和资源成本，导致订单有所外流;二是由于国内棉价高企，部分坯布、服装厂转作混纺产品，导致纯棉订单向国外市场流失比较明显。而订单不足的另一方面的原因在于目前原料棉花处于历史高位，在全球政治经济动荡，下年度全球种植面积普遍增加的预期下，各现货主体参与现货交易均以谨慎为主。
宏观政策面套上紧箍咒
目前，有市场传言国家将调低成衣出口退税率5个百分点。如果实施，必将在短期内给下游服装厂造成重创，但影响程度或有限。而这种不利因素也将传导至中游本以很脆弱的棉纱市场，这使得棉纱后市依然不容乐观。
综合上下游市场及宏观政策各方面的因素，笔者以为若打不开棉纱的销售市场以及产业链的僵局态势，全棉纱要待到乘风破浪之时遥遥无期，郁郁下滑之势暂时难改。因此预计全棉纱后市行情依然十分令人堪忧。
来源：全球纺织网
