服装家纺：零售景气度低迷，关注中低消费升级。消费市场整体呈现了缓中趋稳、稳中回升的走势，但从趋势上看，前5个月的服装、鞋帽、针织品类零售增速均呈现低位震荡，景气度仍不乐观。价格指数方面，上游纺织业PPI回升，中游纺织服装制造PPI及消费端衣着CPI保持基本平稳。从消费结构来看，城镇化不断加速，三四线城市经济受益明显。同时，我们认为劳动力成本上涨是把“双刃剑”，促使低端制造“没落”和低端消费“崛起”。

　　投资策略：

　　上游看规模龙头，下游看消费升级。出口改善和国内外棉价差缩小助推纺织制造景气度改善。行业内部结构性洗牌，龙头企业受益规模经济优势带来的产能集中度提升。推荐全球色织布龙头鲁泰A。内外综合因素导致品牌服装行业持续低迷，目前加盟商信心不足，我们认为低迷之势有望延续到下半年。长期看好低端消费升级受益标的，推荐搜于特、奥康国际、探路者。目前行业低迷，影响公司业绩增长，打压行业估值至低位。我们认为中短期行业利空是中长期战略性介入的良机。

　　风险提示：

　　国内棉价政策改革存在不确定性，对未来棉花价格影响存不确定性；国际经济及消费市场复苏不及预期；国内宏观经济下滑及消费市场低迷超预期；国际知名品牌加快进入中国市场，加剧品牌服装行业竞争；新的消费和经济环境下，行业管理升级和渠道变革不及预期。

来源：网上轻纺城