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新乡化纤（000949）始建于1960年，主要从事化学纤维的生产和销售，经过六十多年的发展，已成为中国生产纺织原料的大型企业之一，是国内纤维行业的重要参与者之一。公司主导产品包括“白鹭”牌再生纤维素长丝和氨纶纤维，不仅在国内市场占据重要份额，还远销海外市场，合作伙伴遍布印度、巴基斯坦、土耳其、意大利等多个国家和地区。
2025年一季度，新乡化纤实现营业收入约18.81亿元，同比下降约4.40%，但单季度依然呈上升趋势；归属于上市公司股东的净利润为2,765.03万元，同比下降3458.11万元（55.57%）。同期获得政府补助约1687.24万元，同比增长88.90%，但由于产成品毛利润的下降，致使利润总额减少4214.82万元，同比下降57.30%，未能完全弥补主营业务利润的下滑，叠加市场环境的不利影响，一季度公司主业盈利能力承压。
然而，单季度的下降只能说明暂时的承压，2024年全年，新乡化纤实现营业收入73.66亿元，同比仅仅下降0.18%，但归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比巨增682.52%，相对于2023年净利润亏损4215.36万元，2024年新乡化纤成功扭亏为盈，这主要收益于再生纤维素长丝业务的毛利率提升和优化的成本控制，同时原材料和能源价格也同比下降，产品单位成本显著降低。
其他方面，2025年一季度经营活动产生的现金净流量为-5690.16万元，同比下降19.02%，主要源于存货及应收账款的增长，导致经营性现金流出增加，公司现金流状况承压，但资产负债率为50.62%，较去年同期下降4.22%，公司债务负担有所减轻。
新乡化纤的主营业务具有非常明确的结构性分化特征。
2024年，氨纶纤维以及生物质纤维素长丝两大业务线几乎各占半壁江山，氨纶纤维业务占据了最大份额，总收入达到40.80亿元，约占营业收入的55.40%。这不仅是公司目前的核心收入，也是其在市场中最具竞争力的产品之一。但氨纶产品在报告期内供需关系波动较大，虽然销量增加了11,914吨，但因售价持续走低，导致收入同比下滑8.88%，尽管毛利率同比小幅度提升了0.56%达到0.30%，营业成本也同期减少9.40%，但整体盈利能力依然较弱，行业产能过剩和价格竞争激烈等问题也对公司盈利造成了一定的冲击。
生物质纤维素长丝业务则表现出了强劲的增长，2024年全年其营业收入同比增长14.25%，达到29.83亿元，约占总收入的40.50%。据新乡化纤6月19日发布的公告，我国是全球最大的生物质纤维素长丝生产国，2024年国内生物质纤维素长丝总产能约为25万吨，而新乡化纤产能可有效达到10万吨/年，产能利用率96.37%，不仅成为公司业绩的重要支撑，还是整个国内市场的行业龙头。由于生物质纤维素长丝可作为天然真丝的平替，是国风服饰及其他高端服饰的主要原料，近年来随着国潮文化与传统文化的逐渐兴起，汉服、马面裙、香云纱等服饰所需大量黏胶长丝，行业景气度不断拉升，不仅销量节节攀升，市场价格更是迎来不断利好。从毛利率来看，生物质纤维素长丝毛利率为24.50%，同比提升4.67%，增长的毛利率与销量成为了此时的关键驱动力。
同时值得注意的是，目前国内的黏胶长丝行业，呈现了生产企业整体高度集中的分布状态，使得头部企业在定价权和议价能力方面更具优势，而新乡化纤作为行业龙头之一，工艺的普及和优化创新，进一步强化了其在行业内的技术领先地位。
通过多年的沉淀，新乡化纤的竞争优势不仅体现在国内市场上，还体现在其广泛覆盖的国际市场，尤其是东南亚地区和欧洲市场。
尽管2024年国内氨纶市场低迷给公司造成了一定的压力，但新乡化纤的出口业务并未受太大影响，公司出口的主要产品是生物质纤维素长丝，主要出口印度、巴基斯坦、土耳其等国家。2024年，公司出口业务收入同比增长12.32%，达到19.68亿元。这种全球化布局使得公司能够更好的缓冲国内市场所带来的不利波动，并通过出口渠道实现稳定的收入增长，两者达到互补。
同时，针对不同国家和地区客户的需求，新乡化纤设立了多个研发平台，包括白鹭新材料研究院、博士后科研工作站等，不断提升产品创新度和高端差异化，公司的创新产品如菌草纤维、离子液纤维、智能调温纤维、抗菌纤维等功能化、差别化再生纤维素纤维，也为进一步开拓国际市场提供了高端产品的竞争优势。再者针对欧洲市场对环保标准的严格要求，新乡化纤也获得了多项国际认证，如OEKO-TEXSTANDARD 100生态纺织品第一级别认证。这些认证不仅增强了公司在国际市场上的信誉，也为其产品进入绿色环保市场提供了保障。
2025年7月，新乡化纤年产1000吨离子液体法再生纤维素纤维（首赛尔）项目在其白鹭生物基新材料产业园正式投产，这标志着该技术从实验室正式走向产业化。作为全球首个千吨级离子液体法再生纤维素纤维项目，通过摆脱传统工艺，实现了全流程废水、废气、固废“零排放”，为纺织行业的绿色化发展提供了新的解决方案。此外，新乡化纤还推出了菌草纤维等新型绿色纤维产品，成功替代了传统木浆原料，拥有了棉（菌草）浆粕的生产能力，为公司开辟了新的增长点。
尽管2025年一季度，新乡化纤面临着较大的市场压力，营业收入与净利润均出现不同程度的下滑，但随着布局的绿色新型纤维项目接连投产，新乡化纤在氨纶纤维、粘胶长丝、绿色纤维和功能性纤维等多个领域继续发力，并在政策支持下加快转型升级步伐，未来的发展潜力也不容忽视。随着市场需求的不断增长和公司技术实力的增强，新乡化纤的核心业务有望在未来继续保持稳健增长。
